ETF 이야기 - 정말 글로벌한 분산 투자를 하고 싶다면 VTI, VWO, VEA

글로벌한 분산 투자를 위한 ETF 'VTI, VWO, VEA'

 

 

 '천조'국이라고 불리우는 '미국'이 앞으로도 경제적으로 승승장구할 것이라는 확신이 있다면 미국이라는 국가를 위주로 투자하면 된다. 하지만 앞으로의 미래는 누구도 알 수 없다. 몇년째 미국을 위협하고 있는 중국, 혹은 제 3의 국가가 미국을 앞지를 수도 있다. 그러한 대안으로 신흥국과 미국외의 선진국 시장에 투자할 수 있는 ETF들을 소개, 비교해보고자 한다. 

※ 개인적인 생각으로는 당분간 미국이 여전히 세계최대의 경제 대국자리를 유지할 것 같긴하다. 하지만 투자에서 만큼은 내 개인적인 생각을 최대한 배제해야 옳다고 본다. 

미국에 있는 모든 주식에 투자하고 싶다면 'VTI'

 

그래프 자료 출처 etf.com

 

 'VTI'는 미국 전체 주식시장에 투자하는 ETF다. 해당 주식의 주가 총액에 따른 비중으로 투자하는 방식이다. 섹터별로 보자면 현재 하드캐리하고 있고 앞으로도 미래가 밝아보이는 기술주가 주를 이룬다. 개별 주식 항목으로는 역시 마이크로소프트와, 애플, 아마존이 상위 비중을 차지하고 있다. 주가 총액 비중에 따라 자동으로 리밸런싱 되는 ETF이므로 예를들어 기술 기업들이 고전을 면치못한다면 2위에 있는 금융 주들이 1위 비중으로 치고 올라올 수도 있다. 한 마디로 'VTI'는 미국의 개별 기업들에 대해 투자하기 보다는 미국이라는 거대한 전체 시장의 전망을 보고 투자하고 싶은 사람들을 위한 ETF라고 보면 된다. 

미국 말고 떠오르는 신흥국에 투자하고 싶다면 'VWO'

 

그래프 자료 출처 etf.com

 

 'VWO'는 홍콩, 대만, 인도, 중국과 같은 신흥국에 투자하는 ETF다. 실제로 2010년도에서 2011년도 부근에는 이 신흥국들의 성장이 미국 보다 앞선 적도 있었다. 현재는 미국 시장이 앞도적인 강세를 보이고 있지만 생존자 편향의 관점에서 보자면 미국 시장이 과대평가 됐다는 의견도 무시할 수는 없을 것이다. 주요 섹터로는 금융과 기술이 있다. 

 

그래프 자료 출처 etf.com

 

주요 섹터에 기술 분야가 포함된 이유는 중국의 글로벌 기업인 '알리바바'와 '텐센트', 그리고 대만의 반도체 파운드리 부문 세계 1위 기업인 TSMC가 모두 기술 기업에 속한 영향이 큰 것 같다. 

미국이 다가 아니다. 미국 말고 다른 선진국에 투자하고 싶다면 'VEA'

 

그래프 자료 출처 etf.com

 

 'VEA'는 일본, 영국, 캐나다, 프랑스, 스위스 등 미국 이외의 선진국에 투자하는 ETF다. 참고로 한국도 4.2% 포함돼 있다. 
상위 섹터는 금융과 산업분야로 구성돼 있다. 세계 경제 규모 3위에 달하는 일본의 비중이 가장 높다. 

 

그래프 자료 출처 etf.com

 

 상세 보유 주식으로는 '네슬레(스위스 식품 기업)' 와 삼성전자가 있다. '네슬레'라고 하면 잘 모를 수도 있는데 회사 이름 보다 오히려 생산되는 제품명이 더 유명하다. 네스킥과 킷캣을 만드는 회사다.
미국, 신흥국가, 선진국가 별로 모두 주력하는 산업분야와 그 비중이 다르다는 것이 좀 흥미로운 것 같긴하다. 

 

VTI, VWO, VEA 과거 성과 비교 분석 

 

 

 Portfolio Visualizer를 활용하여 과거 데이터를 기준으로 Back Test를 진행해 봤다. 아쉽게도 2008년 이전의 데이터는 해당 ETF가 존재하기 전이라 뽑아볼 수가 없었다. 현재까지 미국 시장이 대부분 앞서고 있었기 때문에 역시나 'VTI'의 성과가 대부분 좋다. 다만 2010년도에서 2011년도 사이에는 '신흥국'시장의 강세를 보이기도 했다. 

 Back Test 결과만 봐서는 VEA와 VWO에 대한 필요성에 의문이 들 수도 있을 것이다. 애초에 'VT'라는 ETF를 사면 각 국가별 주총 비중으로 모든 국가에 자동으로 분산투자를 해주는 ETF도 있다. (다만 이 ETF의 경우 미국의 비중이 56%가 넘고 신흥국의 강자인 '중국'의 비중이 매우 낮다. )

 

VT는 모든 국가를 대상으로 투자를 하는 ETF다.

 

 그렇다면 VWO와 VEA의 투자 의의는 무엇일까. 서두에 언급했듯이 생존자 편향을 배제하기 위한 목적이 있다. 지금까지 너무 잘해왔기 때문에 미국 시장이 전반적으로 과대평가 돼 있을 가능성을 배제할 수는 없다는 뜻이다. 그래서 미국 시장과 연관성이 낮은 VWO(Us Correlation 0.81), VEA(Us Crorrelation 0.9)를 일정 비중 가져가주면 신흥국이나 선진국들의 약진에 대한 변동성 방어가 가능하다.

 물론 과거의 데이터를 보고 미국이 앞으로도 가장 잘나갈 것이고 성과가 좋을 것이라는 확신이 있다면 VEA나 VWO보다는 VT나, VTI가 더 좋은 선택이다.  

 

☞비교 분석 내용이 이해가 가지 않는다면 아래 용어들을 살펴보길 권장한다.

Portfolio Visualizer 결과 값 용어 정리

CAGR - 'Compound Annual Growth Rate'의 약자로 복리 개념이 적용된 연평균 성장률

STDEV(STANDARD DEVIATION) - 표본집단의 표준편차, STDEV가 클수록 변동성이 큰 것을 의미한다.  

Initial Balance - 최초 투자금액

Sharpe Ratio (샤프지수) -변동성 자체를 위험으로 판단하여 위험 자산에 투자함으로써 얻은 초과수익의 정도를 의미한다. 초과수익률을 초과수익의 표준편차로 나눠서 계산한다. 숫자가 클 수록 감수한 위험 대비 수익이 좋다는 의미다. 

MDD(Maximum Drawdown) - 전 고점 대비 최대 하락비율, MDD가 클 수록 하락폭이 크다는 의미다.   

US Mkt Correlation - 미국 시장과의 연관성, 숫자가 클 수록 미국 시장에 많은 영향을 받는다는 의미다. 

소르티노 비율(Sortino Ratio) - 마이너스일때의 변동성만 위험으로 판단하며 위험 자산에 투자함으로써 얻은 초과수익의 정도를 의미한다. 초과수익률을 마이너스 수익률의 표준편차로 나눠서 계산한다. 숫자가 클수록 수익률이 상대적으로 좋다는 의미다.
※ Sharpe ratio와 차이점은 분모에 활용된 표준편차가 ETF 수익률이 마이너스일 때의 변동성만을 활용. 즉 ETF의 하방리스크 대비 초과수익률을 나타냄.

☞ 이 글은 투자 종목 추천이 결코 아닙니다. 투자는 전적으로 본인 책임하에 진행하기 바랍니다. 스스로 공부하고 스스로 선택하지 않으면 의미가 없겠죠. 

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