TDF는 'Target Date Fund'의 약자로 투자자의 은퇴 나이가 다가올 수록 위험 자산 비율을 낮춰주는 펀드다. TDF ETF는 TDF스타일의 투자 전략을 구사하는 ETF라고 할 수 있다. TDF의 장점은 투자자의 은퇴시점이 다가올 수록 안전자산의 비율이 높아지기 때문에 리스크 관리에 용이하다는 점이 있다. 일종에 생애주기별 ETF라고 할 수 있겠다.
KODEX에서 출시한 TDF ETF는 총 3가지 종류인데 채권과 주식의 비중에 따라 나눠진다. 오늘 내가 알아본 ETF는 주식 비중이 가장 높은 KODEX TDF2050이다.
주식비중이 가장 높은 액티브 DTF ETF 'KODEX TDF2050'
TDF의 기본적인 운용 아이디어는 이렇다. 젊을 때는 노동소득이 충분하게 발생할 수 있기 때문에 주식과 같은 위험 자산의 비율을 높여 수익률을 극대화한다. 반면에 은퇴가 가까워질수록 주식보다는 채권과 같은 안전 자산의 비율을 높혀 노동 소득이 줄어듬에 따라 발생할 수 있는 리스크를 낮춰준다. 이론상으로는 수익성과 안정성을 동시에 추구할 수 있다는 점이 장점이다.
KODEX TDF2050의 경우 기본적으로 'samsung korea target date 2050 index'라는 지수를 추종하지만 이보다 좀더 나은 성과를 내기 위해 액티브하게 운용되는 액티브 ETF다. 상세포트폴리오를 살펴보자.
기본적으로 주식과 채권의 비중은 대략 77대 23정도다. 주식의 비중이 훨씬 높다. 일반적으로 자산배분에서 이상적이라고 판단하는 비중은 주식과 채권의 비중이 6:4인대 KODEX TDF2050의 경우 주식비중이 더 높은 공격적인 ETF라고 할 수 있겠다. 주식의 구성에는 S&P500지수추종 ETF, 유럽, 이머징마켓, 나스닥, ESG관련, 헬스케어, 일본중대형주 등으로 구성돼 있다. 주식의 많은 비중은 S&P500에 치중돼 있기는 하다. 채권ETF의 경우 장기채, 단기채등 여러가지 채권 ETF가 조합돼 있는 모습이다. 상장된지 얼마안되긴 했지만 현재까지의 성과는 어땠는 지도 살펴봤다.
오늘 살펴본 KODEX TDF2050액티브의 성과가 가장 좋지 않은 모습이다. 채권 비중이 높은 KODEX TDF2030액티브의 성과가 가장 좋다. KODEX TDF2050액티브의 경우 상장 시가와 오늘 2022년07월13일의 가격이 거의 유사하다. 즉 상장하자마자 매수했다면 현재는 보합정도의 수익률을 기록하고 있다는 뜻이다. 최근 주식 시장이 좋지 않기 때문에 채권 비중이 높은 KODEX TDF2030의 성과가 가장 좋지 않았나 추측은 된다.
결론
사실 일반 채권과 주식만을 투자한 포트폴리오의 경우 인플레이션에 취약할 수 있다. 얼마전까지만 하더라도 인플레이션 리스크로 인해 주식과 채권이 모두 하락했던 것을 살펴보면 쉽게 이해가될 것이다.
게다가 TDF는 이론상으로는 수익성과 안정성을 동시에 추구한다고하는데 사실 이모두를 완벽하게 충족시킬 수 있는 투자상품 따위는 없다. 본인의 노력이나 공부가 없다면 말이다. 특히나 KODEX TDF의 경우 액티브한 운용상품이라 운용자의 실력에 따라 성과가 크게 달라질 수 있다는 점도 조심해야할 부분이다. 결국 KODEX TDF도 생애주기에 따른 투자상품이기 때문에 장기투자를 전제로 설계돼 있는 ETF인데 장기투자하기 좋은 투자 전략이나 ETF들은 얼마든지 많이 있다. 특별히 KODEX TDF에 투자해야할 만한 엣지를 찾아보기는 어려워 보인다.
※ 이 글은 종목 추천 글이 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 모두의 투자를 응원합니다.
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