퀀텀펀드와 소로스 펀드매니지먼트의 공동 설립자인 짐로저스가 꼽흔 향후 10년간 유망 투자처 중 하나는 바로 '농업' 분야다. 인간이 살아감에 있어서 필수 요소인 의식주 중 하나인 '식'을 담당하는 농업분야는 그 중요성에 비해 사람들의 관심은 크지 않은 편이다. 사실 '농업'이라는 분야의 성장성이 그리 커보이지는 않는다. 다만 일정한 수요가 꾸준히 있을 수밖에 없고, 진입장벽이 높은 편이라 안정적일 수는 있다. 그럼에도 성장성의 한계탓에 높은 주가 상승을 기대하기는 어렵다. 그럼에도 효율성(최소한의 인력활용), 친환경과 같은 테마를 주제로 농업 분야에도 끊임 없는 혁신이 일어나고 있는 것도 사실이다.
사실 나도 농업 섹터에 관해서는 큰 관심이 없었다. 그럼에도 투자 유니버스 확장을 위해서 조금 생소하고 관심이 없는 분야에 대해서도 공부해봤다. 조금 먼 미래가 될 수는 있겠지만 농업 분야에서 엄청난 혁신이 일어나 투자자들의 관심을 받게 된다면 지금보다 더 나은 가치평가를 받을지도 모르는 일이다. 그래서 오늘은 농업회사에 투자하는 ETF 'MOO'에 대해서 알아봤다.
순수 농업 회사에 투자하는 ETF 'MOO'
MOO는 광범위한 농업 회사 포트폴리오를 포착합니다. 농업 사업은 농업 및 농업 관련 상업 활동과 관련된 기업 및 기업을 포괄하는 대기업 분야입니다. MOO는 농약, 동물 건강 및 비료, 종자 및 특성, 농장 / 관개 장비 및 기계, 양식업 및 어업, 가축, 재배 및 농장 및 농산물 거래에서 파생된 수익이 50 % 이상인 "순수한 농업 기업" 주식을 선택합니다. 주식은 시가 총액에 따라 선택되고 가중치가 부여됩니다. 이 지수는 분기별로 검토되며 각 회사의 가중치는 8%로 제한됩니다.
출처 : ETF.com
오역 및 의역이 있을 수 있습니다.
MOO는 농업 관련 산업을 통해 발생된 수익이 50%를 넘어가는 순수 농업 회사에만 투자하는 ETF다. 농업에 관련된 거의 모든 분야의 기업에 투자한다고 보면된다. 농업섹터를 유망하게 본다면 'MOO'가 가장 적합한 ETF가 될 수 있다고 생각한다. 상세 포트폴리오를 살펴보자.
국가 비중은 미국이 60%가 넘는다. 그밖에 선진국과 이머징마켓에 포함된 기업들이 골고루 포진돼 있다. 다른 섹터보다 아시아국가들의 비중이 높은 편인 것 같다.
섹터는 농업과 연관있는 거의 대부분의 섹터가 포함돼 있다고 보면된다. 음식과 담배, 농업관련 장비, 농약, 운송 등이 포함돼 있다.
상세 포트폴리오에는 52개의 기업들이 포함돼 있다. 시가총액 가중 지수로 포트폴리오를 구성해서 보유비중 상위 10개의 기업들이 포트폴리오의 절반이상을 차지한다. 다소 생소한 기업들이 많아서 따로 정리해봤다.
| 기업명 | 기업설명 | 국가 |
| Zoetis, Inc. | 애완 동물과 가축을 위한 세계 최대의 의약품 및 예방 접종 생산 업체인 미국 제약 회사 | 미국 |
| IDEXX Laboratories, Inc. | 반려 동물 수의학, 가축 및 가금류, 수질 검사 및 유제품 시장을 위한 제품 및 서비스의 개발, 제조 및 유통에 종사하는 미국의 다국적 기업 | 미국 |
| Deere & Company | 디어 앤 컴퍼니는 주로 존 디어라는 상표로 알려져 있는 세계적인 미국계 중장비, 농기계 제조회사 | 미국 |
| Bayer AG | 바이엘 주식회사은 독일의 화학, 제약 기업이다. 1863년 창립되었으며, 본사는 노르트라인베스트팔렌주 레버쿠젠에 있다. 아스피린을 발명한 회사로 널리 알려져 있다. | 독일 |
| Nutrien Ltd. | 캐나다 비료 회사로 칼륨의 최대 생산자이며 세계에서 세 번째로 큰 질소 비료 생산 회사 | 캐나다 |
| Archer-Daniels-Midland Company | 아처 대니얼스 미들랜드 컴퍼니는 미국 일리노이주 시카고에 본사를 둔 미국의 식품 가공 및 상품 무역 회사 | 미국 |
| Corteva Inc. | 미국의 주요 농약 및 종자 회사 | 미국 |
| Kubota Corporation | 오사카부 오사카시 나니와구에 본사를 둔 산업 기계, 건축재료, 철관, 산업용 디젤엔진 제조업체, 농기계 제조업체로서는 일본국내 1위, 세계 3위 | 일본 |
| Tractor Supply Company | 주택 개량, 농업, 잔디 및 정원 관리, 가축, 말 및 애완 동물 관리를 위한 제품을 제공하는 미국 소매점 체인 | 미국 |
| Tyson Foods, Inc. | 세계에서 두번째로 큰 닭고기, 쇠고기, 돼지고기 업체이며, 연간 미국에서 쇠고기를 가장 많이 수출하고 있다. | 미국 |
※위 기업 자료 출처 : 구글 검색 내용 정리 및 번역
세삼 농업이라는 섹터 안에 엄청나게 다양한 기업과 섹터들이 포함돼 있다는 생각이 들었다. 아시아 국가중에서는 유일하게 일본의 '쿠보타'가 상위 비중 8위에 포함돼 있다. 농기계 제조업체로 전세계 3위 기업이라니 비중이 높을만 하긴 하다. 이제 백테스트 결과를 살펴볼 차례다.
백테스트 결과 공유 MOO vs SPY(S&P500 지수)
붉은색 : S&P500지수 (SPY)
파란색 : MOO
테스트 기간 : 2008년1월1일~2021년5월31일
생각보다 MOO의 성과가 나쁘지 않다. 변동성도 그리 크지 않고 짧은 기간이긴 하지만 S&P500지수보다 아웃퍼폼했던 적도 있긴하다. S&P500지수에 비해서는 성과가 다소 아쉽긴 하지만 오랜기간 들고가기에도 크게 나쁘지 않은 ETF로 보이긴한다. 그럼에도 연보수나 분배금등을 고려해봤을 때 S&P500지수 추종 ETF대신에 'MOO'를 선택하기에는 선뜻 손이가지는 않는다.
Portfolio Visualizer 결과 값 용어 정리
CAGR - 'Compound Annual Growth Rate'의 약자로 복리 개념이 적용된 연평균 성장률
STDEV(STANDARD DEVIATION) - 표본집단의 표준편차, STDEV가 클수록 변동성이 큰 것을 의미한다.
Initial Balance - 최초 투자금액
Sharpe Ratio (샤프지수) -변동성 자체를 위험으로 판단하여 위험 자산에 투자함으로써 얻은 초과수익의 정도를 의미한다. 초과수익률을 초과수익의 표준편차로 나눠서 계산한다. 숫자가 클 수록 감수한 위험 대비 수익이 좋다는 의미다.
MDD(Maximum Drawdown) - 전 고점 대비 최대 하락비율, MDD가 클 수록 하락폭이 크다는 의미다.
US Mkt Correlation - 미국 시장과의 연관성, 숫자가 클 수록 미국 시장에 많은 영향을 받는다는 의미다.
소르티노 비율(Sortino Ratio) - 마이너스일때의 변동성만 위험으로 판단하며 위험 자산에 투자함으로써 얻은 초과수익의 정도를 의미한다. 초과수익률을 마이너스 수익률의 표준편차로 나눠서 계산한다. 숫자가 클수록 수익률이 상대적으로 좋다는 의미다.
※ Sharpe ratio와 차이점은 분모에 활용된 표준편차가 ETF 수익률이 마이너스일 때의 변동성만을 활용. 즉 ETF의 하방리스크 대비 초과수익률을 나타냄.
결론
결과적으로 S&P500지수 추종 ETF에 비해서도 크게 뒤쳐지는 모습이긴하다. 연보수도 적지 않은 편이데 이정도 성과라면 선뜻 손이 가지 않을 것 같다. 단순히 '언젠가 농업이 잘될 거야'라는 아이디어 하나만 가지고 오랜기간 투자를 지속할 수 있을지 의문이 드는 ETF이긴 하다. 그럼에도 내가 미래를 보는 장기적인 안목이 있는 투자자라면 농업산업이라는 분야에 대해서 철저히 공부해보고, 상대적으로 가격이 하락했을 때를 노려서 오래 들고가보는 것도 나쁘지는 않을 것 같다.
※이 글은 종목을 추천하기 위한 글이 아닙니다. 모든 투자는 스스로의 책임하에 있습니다. 모두의 경제적 자유를 응원합니다.
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